이재명 정부의 경제, 금융 정책에 대한 해외 기관들의 평가

골드만삭스, 씨티, JP모건 등 주요 IB는 이재명 정부의 경제 비전을 “회복·성장·행복”으로 요약하며, 출범 직후부터 성장 우선 기조를 긍정적으로 평가했습니다. 특히 AI 3대 강국, 잠재성장률 3 % 달성, 국력 세계 5위 진입 같은 구체적 KPI가 제시됐다는 점을 높게 봤습니다. 골드만삭스는 ‘경기 둔화·교역 환경 악화를 일거에 돌파할 수 있는 대규모 부양 패키지’라고 표현했고, 씨티는 ‘민주당 여대 의석을 기반으로 한 빠른 집행력’에 주목했습니다.

✅ 이재명 정부의 각종 공약과 관련한 관련주 및 수혜주는 아래 글에서 따로 총정리해놨습니다. 참고해주세요.

이재명 대통령 정책 관련주 및 수혜 포인트 여기서 총정리

재정 부양 vs. 건전성 ― 숫자로 보는 득실

새 정부는 7월 중 35 조~50 조 원 규모 2차 추경이 거론될 만큼 강한 확장 재정을 예고합니다. 씨티는 “추경이 향후 4분기 성장률을 최대 0.77 %p까지 끌어올릴 것”으로 추정했지만, 바클레이즈·FT는 ‘조달 방법이 불투명한 재정확대가 국채 금리를 밀어 올릴 수 있다’고 경고했습니다.

해외 기관	긍정 포인트	우려 포인트
Goldman Sachs	성장 우선, 기업지배구조 개혁으로 코리아 디스카운트 완화	관세 협상 지연 시 대외 리스크 확대
Citi	최대 50 조 원 추경, AI·재생에너지 투자 → 중기 성장률↑	정부부채 급증·부채탕감 정책이 금융업 수익성 훼손
Nomura	정치 불확실성 완화, 빠른 가시성 확보	중장기 재정지출이 중기 재정계획보다 커질 가능성
ING	정책 불확실성 해소 → 원화 강세 전망	장기국채 공급 증가로 금리 급등 위험
Barclays	‘큰 정부’로 경기 하방 압력 완화	재정건전성·채권수급 불균형 심화

트럼프 관세와 ‘외교 변수’

미국이 철강·알루미늄 관세를 50 %로 높인 상황에서, 새 정부는 첫 시험대로 통상 협상을 맞습니다. 블룸버그는 ‘조기 타결보다 카드 교환을 염두에 둔 신중한 접근’을 예상했고, FT는 ‘미·일 관계를 동시에 조율해야 한다’고 지적했습니다.

브루킹스와 CSIS는 ‘실용적 헤지 전략’을 환영하면서도, 미·중 갈등 국면에서 균형 유지가 쉽지 않다고 평가합니다. 균형이 깨질 경우 첨단 제조·방산처럼 미국 쪽 공급망 재편에 올라탄 종목은 프리미엄을, 중국 매출 의존도가 큰 종목은 디스카운트를 받을 수 있습니다.

금리·환율·주가: 3대 시장 시나리오

• 원화: 달러 약세와 정책 불확실성 완화가 겹치면 원/달러는 당분간 하락 압력(강세 방향)을 받을 가능성이 큽니다. ING·BNP가 공통적으로 ‘de-dollarization 흐름 가속’을 언급합니다.
• 국고채: 대규모 채권 발행 전망에 10년물 이상 금리가 추가 상승할 수 있습니다. 보험사 수요 위축까지 겹치면 장기물 변동성이 커집니다.
• 주식: 기업지배구조 개혁, 친시장 정책은 중·장기적으로 밸류에이션 리레이팅 요인입니다. 골드만삭스는 ‘코리아 디스카운트 해소의 촉매’로 평가합니다.

한국 투자자가 챙겨야 할 체크리스트

1. Duration 리스크 관리
   채권시장 발행 물량 급증 가능성 → 장기 듀레이션 포지션은 박스권 내에서 기민하게 트레이딩하십시오.
2. 외환 레인지 설정
   원화 강세 시 수출주 가격 조정, 약세 복귀 시 원재료 수입비용 부담이 재부각될 수 있습니다.
3. 정책 수혜 섹터 선별
   AI, 재생에너지, 지방 SOC 등 정부 전략사업 라인업과 ESG·전자투표 플랫폼 구축처럼 규제가 수요를 만드는 분야를 우선 검토하십시오.
4. 재정건전성 모니터링
   추경 규모와 국채 발행 일정이 변동할 때마다 금리·은행주·보험주 밸류에이션을 재조정해야 합니다.
5. 통상 협상 헤드라인 리스크
   한·미·중 이슈는 단일 뉴스에도 환율과 방산·자동차·철강 등 섹터 주가가 요동칩니다. 헤드라인에 과도하게 반응하기보다 교섭 스케줄과 카운터 파티 스탠스를 확인하고 포지션을 단계적으로 조정하십시오.

분석 시 유의할 점

• 행정·입법 속도: 추경·상법 개정·ESG 공시 규정 등은 ‘발표→시행’ 간극이 짧을 수 있습니다. 실무 일정과 예산 집행 속도를 별도로 추적해야 합니다.
• 재원 조달 구조: 국채·특수채·민간 매칭펀드 비중에 따라 금융·건설·인프라주 파급이 달라집니다.
• 글로벌 금리 사이클: 미연준 정책 전환 시 국내 금리·원화 방향이 바뀔 가능성을 염두에 두어야 합니다.

핵심: 성장 모멘텀과 재정 부담이 동시에 커지는 구간입니다. 투자자는 성장 프리미엄을 선별적으로 취하되, 금리·통상·외교 변수로 인한 변동성 확대에 대비한 리스크 버퍼를 반드시 확보하시길 바랍니다.

본 글은 투자 권유 글이 아니며 모든 투자 책임은 본인에게 있습니다. 이재명 정부의 금융, 경제 정책을 공부하는 데 도움 되었으면 좋겠습니다. 감사합니다.

p.s 🔍 아래 이재명 대통령 취임 이후 주식시장 변화에 대한 요약도 읽으시면 도움 됩니다.

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